2012半年結

2012年上半年 (6月29) 日恒指收19441.46，升5.46%；國指收9574.84，跌3.64%。

股票投資組合上半年升幅9.21%，算是跑贏大市(恆指)。主要由內地電力板塊和內房板塊貢獻，其餘乏善可陳。

今年看了王澤基教授的<<反轉腦袋投資學>>得到啟發，對市盈率、股息率和恆生指數的相關性作了一翻研究，對現時的恆生指數是高是低，有一個比較客觀的指標，只要有耐性，不爭朝夕，不借貸，不做孖展，無論是甚麼危機、風暴或是亢奮都總會過去，客觀的價值便會被反映出來。

對未來增加回報的信心是增加了，但過去的表現不代表未來會重複，是否真的能增加回報，只有待數年後回顧時才知道，希望佢真係得啦。

祝各位網友事事順利，投資有成。

越秀REIT當小股東冇到

越秀REIT (405)和越秀地產(123)停牌了20日後，終於在5月28日發出公告，由越秀REIT向越秀地產收購廣州IFC，作為小股東的我，當晚看到公告，已經大感不妙，果然第二天開市股價便插下來，而且越插越深......唉！

這次交易，越秀大股東完全莫視越秀REIT小股東的權益，將會以折讓價發行2至2.5倍的新股，但小股東並沒有優先認購權，眼光光看著股權被大幅攤薄，仲慘過供股，供股還可以決定是否參與供股，不供股可以出售供股權，但這次只有大股東和機構投資者可以認購新股，其他股東只有被剝削。

越秀還要使用到發新股代替管理費及最低租金保證這些技倆，來減低未來數年的表面派息下降幅度，其實這些只是變相以股東資金來派息的掩眼法。越秀一向不用這些技倆，現在把這些技倆也用上，對將來的派息能力實在難以樂觀。

如果這次交易成功，越秀REIT的每單位資產淨值會即時大幅下降。

湯財兄在「談越秀房地產信託基金(0405)收購向越秀地產(0123)收購廣州IFC的影響」有很詳細的論述，建議越秀REIT的股東到湯財兄的網誌一看。

越秀的大股東和管理層，完全莫視越秀REIT小股東的權益，奇怪他們又那麼有信心可以通過特別股東大會。

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2012-07-24

決議案已經在昨日的特別股東大會通過，決定放棄越秀REIT作為投資對象。

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2012-08-06

除了留下一手股票令自己繼續留意這間公司外，其餘的都已經沽出了。